独行
生无靠山独前行，
跪爬只身趟泥泞；
千般苦来甘洌现，
跌撞之后坚初心。
硫磺：全国均价（不含港口）：上周：2350.00元/吨，下滑：3.33元/吨；上周国内硫磺在港口刺激下出现下行；港口硫磺截至上周五：2355.00元/吨，下滑 100.00元/吨，港口库存约186万吨左右，增加7万吨左右，预计本周缓慢上行为主。
硫酸：上周全国均价：668.64元/吨，上行：0.23元/吨，在硫磺大幅波动下显得紧张，尚在等待消化中，基本处于观望中，未发生大的变化，预计下周将出现明显变化。
磷矿：上周整体报价未发生变化。
合成氨：上周全国均价：2882.57 元/吨，下滑：103.68元/吨，合成氨受尿素影响而波动，各地均以下行为主；
磷铵开工率：上周一铵开工：56.62%，下滑：3.82%，除四川地区工厂检修开工下降外，各地开工相对稳定；各地区 55%粉市场价格暂未发生变化：湖北：3350-3400元/吨左右，四川：3300-3350元/吨左右，云南：3200-3250元/吨左右，58%粉报价：西南：3450-3740元/吨、湖北：3400元/吨左右，60%粉报价：3650-4950元/吨，下游需求持续减弱，市场仍以贸易商交易为主。
复肥开工率：本周上周复肥开工率：49.36%，下滑：2.23%；当下各地已逐步开始追肥，经销商采购节奏放缓，需求有所下降，复肥工厂灵活调整生产，并为夏肥做好准备。
工业一铵及水溶一铵：各地工铵坚挺，工厂报价基本与上周一致，四川、贵州稍有变化，市场报价：四川 73%：6650元/吨，72%：6500-6600元/吨，云南：73%：6500-6600 元/吨，贵州：6600-6650元/吨，湖北：73%：6450-6700 元/吨，72%：6400-6600元/吨，与之前一致：各工厂接单仍以小量多批为主，目光聚焦于新疆补仓需求。
上周主要受中美关税博弈影响，市场各种解读充斥，结合自己看法，在此闲聊一下：
一、对农业及农资的影响
利：中国对美农产品加征关税，推动进口多渠道与多元化，必然减少对美依赖，从而推动国内农业生产及农产品升级。带动农资产品用量提升、种子、粮价同时有了上行预期；
弊：不得不考虑生产成本压力的持续双方博弈下，磷肥的主要原料居高不下生产成本上升是不争的事实，下游复合肥企业在需求降低和原料成本高企下面临库存压力，采购积极性降低，主以刚需采购为主，特别是磷酸一铵企业直接陷入“高成本、低需求”的困境，本周开工下行至：56.62%，并且仍有工厂准备停车检修，传导至复肥开工也下降至 49.36%，致使整个市场流通趋淡。
二、政策调控
自2024年底起，暂停磷酸一铵出口以保供稳价，历经冬季淡季需求低迷，价格回落至2900-3000元/吨，2025年春肥一开局，价格迅速拉升至3400-3480元/吨，并且带动夏肥的提前，开工一度居于60%以上，在政策面出台了一号文件后短期再无大的动作，当钾肥突飞猛进下开启以竞拍形式进行控制价格，磷酸一铵头部企业将价格进行了调控：3300-3380元/吨，整体来看政策上仍存不确定性，当下出口限制仍在延续，国内呈现供应过剩，近期的观望期也是一铵下行的预热期，工厂在待发消化下，对新单的需求愈来愈强烈，但由于成本的坚挺，价格下行空间有限，值得重点观注。
三、近期磷酸一铵预测
当前市场交投清淡，复合肥冬储进展缓慢，企业库存累积，短期内价格或维持弱势震荡，原材料成本高企对价格形成底部支撑，夏季肥备货可能出现小幅提振，但需求端若无明显改善，价格反弹空间有限。
四、风险
政策：关税博弈升级可能扰乱全球供应链，影响原材料进口成本及出口市场。
需求：极端天气、农产品价格波动或农民施肥意愿持续弱化，市场情绪波动。
成本：原材料持续上涨、终端需求未复苏，企业利润不断压缩，开工不振。
五、结论
短期供需双疲软与政策调控，但在农业需求刚性、成本支撑及行业整合驱动下，价格震荡上行可能性增加。
六、核心：
控制风险、灵活机动、刚需采购为主。
